以太坊供应持续收紧：交易所储备降一成，稳定币流动性加速转向链上

快讯：尽管ETH价格近期在1,900美元附近窄幅波动，链上数据显示结构性供应紧缩正在形成。CryptoQuant称，截至2026年交易所ETH储备从1月1,686万枚降至1,512万枚，降幅近10%；超34%的ETH被质押，现货ETF四周净流入4.82亿美元、累计近114.6亿美元。过去14天Binance稳定币日均净流入约8,700万美元，但Tron上USDT储备从14亿降至7.09亿，以太坊链上USDT周净流入激增210%、USDC增114%，大户正将抵押品转至以太坊。需求端仍弱，Coinbase溢价约-0.069，ETH困于1,800–2,000美元；历史显示交易所流动性枯竭与网络活跃度升常预示剧烈波动，但需需求确认。