Kalshi申请推出黄金与白银永续期货，扩展无到期日产品线
据Kalshi向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交的监管文件显示，该公司计划通过其注册衍生品交易所上线GOLDPERP和SILVERPERP两份美元结算的永续期货合约，定于9月9日开始交易。这意味着Kalshi的无到期日合约产品线从原有的18种加密货币进一步扩展至贵金属领域。
合约条款与定价机制
根据提交的条款，GOLDPERP追踪一金衡盎司黄金的美元现货价值，SILVERPERP追踪白银对应美元现货价格。两份合约均指定Pyth Network作为价格源，该网络发布由交易公司、交易所和金融机构提供的市场数据。合约以美元现金结算，永不到期，持有者不会收到实物金属，也不能要求交割。
为维持交易价格与现货基准的贴近，合约采用定期资金支付机制：根据合约价与现货基准的偏离，多头可能向空头支付费用，或反向流动。这种结构消除了传统期货移仓（rolling）的需要。Kalshi在文件中表示，永续结构可降低长期持有贵金属敞口的移仓成本，潜在用户包括金融机构、精炼商、金银交易商及工业用户。
全天候交易与风险
文件规格显示，GOLDPERP和SILVERPERP将每周7天、每天24小时运行，包含传统美国商品期货休市的周末与假日。不过，场外时段流动性与价差可能变化。此外，永续合约引入资金费用成本，杠杆头寸在行情不利时面临清算风险。
加密货币永续合约已有布局
在金属合约之前，Kalshi已快速增加加密永续合约。9月4日，平台新增BNB、Cardano、Worldcoin、Aave和Venice Token的5个美元保证金perps，最大杠杆从BNB的4.5倍到Venice Token的1.9倍不等。加上比特币等，Kalshi目前列出18种加密货币永续期货。其首个比特币永续BTCPERP于5月获CFTC正式批准，6月XRP永续通过自我认证提交。截至6月，Kalshi永续期货成交量已超55亿美元。
CME诉讼挑战监管定性
Kalshi扩展金属合约之际，美国永续期货法律定性仍存争议。CME集团6月18日起诉CFTC，挑战其将Kalshi比特币永续视为期货合约的决定，认为应作为掉期监管。9月，CFTC以CME未证明具体损害为由请求法院驳回诉讼。目前联邦法院尚未裁决，加密货币永续应归类为期货还是掉期未定。