金融科技老将：比特币抵押品而非交易量将成银行真实采用标尺

金融科技资深人士沃伊切赫·卡齐茨基（Wojciech Kaszycki）提出，银行真正采用比特币的三大测试是客户托管余额、信贷支持的现货交易以及将其用作贷款抵押品。此前，渣打银行已为阿联酋合格机构推出可交割的BTC和ETH交易。

渣打将比特币交易接入现有银行系统

渣打银行9月3日表示，合格机构可通过其迪拜国际金融中心分行交易可交割比特币和以太坊，使其成为首家在阿联酋提供机构数字资产现货交易的全球系统重要性银行。该服务通过现有电子渠道支持BTC/USD和ETH/USD交易，客户可选择在渣打阿联酋托管平台或其他托管方结算。

卡齐茨基指出，将数字资产放在银行外汇界面只为机构移除一个小障碍。资金团队更关心交易对手身份、内部风险审批、托管标准、审计接受度及交易入账方式。他认为，有意义的系统需将比特币交易连接至机构已有的信贷额度、限额、确认和后台流程，而非仅是一个新代码。

比特币抵押品提供更清晰的采用测试

卡齐茨基称，现货量不是机构采用的好指标，因其可上升却不显示企业是否意图持有。他指向银行代客户持有的托管余额，以及银行对现货购买的信贷支持。最重要的是比特币进入银行贷款账簿，尤其当出借人披露抵押折扣率（haircut）。抵押折扣率降低银行对质押资产的估价。他说：“当银行必须定价、托管并在需要时清算它，那就是采用。其他都是营销。”

美国银行已行动。8月报告称摩根大通对比特币抵押折扣率30%至50%。接受比特币抵押带来清算风险，需估值、托管、监控和清算规则。

分离托管留下结算问题

允许客户用偏好托管方提供灵活性，但卡齐茨基说分离执行与托管产生结算风险。可交割现货要求买方收到底层资产而非现金合约。当资产与现金经分离系统，一方可能需先转账或预融资。他对比称比特币结算快而美元转账慢，“慢腿是法币”。代币化存款或稳定币可实现同时结算。

银行赢取受监管资金流而交易所保留流动性

大银行能捕获更多机构加密交易，因企业资金、基金等偏好合规对手。银行可能从加密原生市场取价再加点差。交易所保留周末连续交易、衍生品深度等优势。卡齐茨基预期银行提供现货信贷将显示风险团队已建比特币模型。

此前OKX与渣打等推出抵押镜像安排，机构可把资产留银行而价值显于交易账户。美国OCC指引允许国家银行进行匹配加密交易及托管。