Ethena转向代币化信贷与支付，重构收入模型降低比特币依赖
Ethena Labs为其合成美元USDe重构收入模型，以减少对比特币价格走势的依赖。受加密市场周期影响，USDe供应量从2025年10月的140亿美元降至2026年8月的40亿美元。Ethena已将2亿美元储备投入代币化AAA级CLO，推出Ethena Pay支持USDe通过Visa卡消费，并完成SOC 2 Type II审计。社区批准当USDe供应达75亿时回购ENA。行业正转向混合营收模式。